Újabb tőkekivonási hullám jöhet - így fektessünk most be

A kereskedelmi háború okozta bizonytalanság és a jegybanki támogatás csökkenése miatt újabb tőkekivonási hullám jöhet még, ezért a K&H befektetési szakemberei a következő hónapokban a feltörekvő piacokkal szemben a fejlett tőzsdéket javasolják befektetésre. 

A kereskedelmi háború okozta bizonytalanság és a jegybanki támogatás csökkenése miatt újabb tőkekivonási hullám jöhet még, ezért a K&H befektetési szakemberei a következő hónapokban a feltörekvő piacokkal szemben a fejlett tőzsdéket javasolják befektetésre. 

Részvénypiacok:

A fejlett tőzsdék felfelé, a feltörekvők lefelé vették az irányt A feltörekvő piacokról sok tőkét vontak ki a befektetők az elmúlt hónapokban: miközben a fejlett tőzsdék oldalaztak, addig a feltörekvő piacok 8%-kal, a BUX pedig 7%-kal esett vissza az év első felében. Így a korábban húzóerőnek számító feltörekvő részvényekkel szemben most egyértelműen a fejlett piacok a nyerők. Sőt, a kereskedelmi háború okozta bizonytalanság és a jegybanki likviditás szűkülése miatt bármikor jöhet újabb eladási hullám, ami főként a feltörekvő tőzsdéket sújtja, így a következő néhány hónapban is érdemes a stabil alapokkal rendelkező fejlett tőzsdékre koncentrálni.

„A magyar tőzsde esetében rég láttunk olyat, hogy egyszámjegyű volt az értékeltség (P/E mutató), ráadásul úgy, hogy az itthoni makrogazdasági mutatók kedvezőek. A hazai papírok ezért nemzetközi és régiós viszonylatban egyaránt olcsónak tekinthetők” - tájékoztatott Kovács Mátyás, a K&H Alapkezelő szenior portfólió-menedzsere.

Kötvénypiac:

Folytatódik a tőkekivonás A Fed kamatemeléssel párhuzamosan az amerikai tízéves kötvényhozam továbbra is 3% közelében ingadozik, miközben az európai kötvényhozamok továbbra is nagyon nyomottak az EKB kötvényvásárlási program év végi befejezésének híre ellenére is. Habár az európai központi bank támogatása rövid távon még nem csökken, a tízéves német kötvényhozam mindössze 0,3% közelében van, ami gyakorlatilag azt tükrözi, hogy növekedés és infláció nélküli környezetet várnak a befektetők. A feltörekvő kötvénypiacok elmozdulása alól a hazai kötvénypiac sem tudta kivonni magát, és közel 5%-ot esett év eleje óta. Az év második felére előre tekintve az élénkülő infláció és a csökkenő jegybanki támogatás miatt a kötvényeket továbbra is érdemes alulsúlyozni a portfólióban.